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权益建议均衡配置，固收关注短久期信用债基——公募基金市场周报

发布时间：2025-07-03 11:20分类：无浏览：96评论：0

导读：摘要市场回顾：主要指数全部下跌。下跌指数中，北证50跌幅最大，为-2.55%；中证2000次之，为-2.22%；恒生科技第三，为-2.03%。本周31个申万一级行业中，3个行业上涨...

摘要

市场回顾：主要指数全部下跌。下跌指数中，北证50跌幅最大，为-2.55%；中证2000次之，为-2.22%；恒生科技第三，为-2.03%。本周31个申万一级行业中，3个行业上涨，28个行业下跌。本周全部期限国债收益率下行，等级期限信用利差涨跌互现，各类资金利率涨跌互现。

基金产品：本周公募基金加权平均收益率为-0.24%。本周公募基金权益仓位普遍下降；债券型基金久期较上周拉长。本周共有48只基金成立，合计募集资金459.23亿元；2025年06月以来发行规模共计858.7亿元。

基金经理：本周有50只公募基金产品公告基金经理变更，累计涉及基金规模为826.05亿元。固收基金经理多持乐观和中性的观点，权益基金经理对A股市场多持中性的观点，看好港股市场。

基金因子：风格因子方面，本周大市值优于小市值。净值类因子中，本周回撤控制好的基金表现较差；抱团因子方面，本周抱团和特质基金差异不明显；其他方面，前期有风格收益的基金表现较优。

一、市场回顾

1.1 市场要闻

长钱长投收益如何？人社部晒企业年金成绩单，首次公布近三年累计收益率（财联社）。人力资源和社会保障部公布了2025年一季度全国企业年金数据。数据显示，截至一季度末，企业年金积累基金规模3.73万亿元，投资资产净值3.7万亿元，建立组合近6,000个，近三年累计收益率为7.46%。值得注意的是，这是企业年金首次以“近三年累计收益率”取代“当年期”为口径披露投资收益，在业内看来，投资收益率参考指标从当期改为三年期，也是响应监管号召，引导委托人注重长线投资、长期回报。

科创板ETF产品数量和规模双突破，有效引导金融资 “活水”浇灌“硬科技”（证券日报）。“科创板八条”实施以来，资本市场投资工具矩阵加速完善，科创板ETF产品数量和规模实现双突破，有效引导金融“活水”流向“硬科技”领域。据上交所官网数据统计，自“科创板八条”发布以来，截至6月17日，已新增57只科创板ETF上市，沪市科创板ETF总数达88只，产品总规模超2,500亿元。

资金不断涌入，多只港股主题ETF份额创历史新高（中国基金报）。截至6月17日，今年以来，港股主题ETF资金净流入超过550亿元。从资金流向看，主要涌入港股互联网、科技、创新药、红利等领域。与去年底相比，港股主题ETF规模增长超千亿元。其中，6月以来，港股主题ETF资金净流入超过25亿元。过去一周，在港股震荡调整背景下，资金净流入明显，更是“吸金”50亿元左右。

创纪录！单只基金单次分红金额达84亿元（证券时报）。6月18日，作为目前规模最大宽基指数ETF，华泰柏瑞沪深300ETF（510300）分红总金额落定，基金的单次分红金额达到84亿元，刷新境内ETF市场单次分红纪录。业内人士分析，目前，ETF产品正在不断增强分红能力，与债券基金一道，成为当前市场分红的两大核心力量。在资金结构持续演化、“长钱”加速入市的背景下，基金的分红机制日益成为投资者关注的重要指标。

1.2 市场表现：主要指数全部下跌

1.2.1 权益市场

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主要指数全部下跌。下跌指数中，北证50跌幅最大，为-2.55%；中证2000次之，为-2.22%；恒生科技第三，为-2.03%。

本周31个申万一级行业中，3个行业上涨，28个行业下跌；其中，银行、通信和电子行业领涨，分别上涨2.63%、1.58%和0.95%；美容护理、纺织服饰和医药生物行业领跌，分别下跌-5.86%、-5.12%和-4.35%。

1.2.2 债券市场

本周全部期限国债收益率下行，其中1Y、5Y收益率下行幅度最大，均为4BP。本周全部期限国开债收益率下行，其中5Y、10Y收益率下行幅度最大，均为3BP。

本周各等级期限信用利差涨跌互现。其中5YAA等级收益率上行幅度最大，为2BP；3YAA等级收益率下行幅度最大，为-3BP。

1.2.3 资金利率

本周各类资金利率涨跌互现。其中DR014上行幅度最大，为18BP；DR001下行幅度最大，为4BP。

1.3 基金表现：本周公募基金加权平均收益率为-0.24%

本周公募基金加权平均收益率为-0.24%。货币市场型基金7日年化收益率为1.28%；分类别来看，债券型基金上涨0.10%，股票型基金下跌0.92%，混合型基金下跌1.27%，另类投资基金下跌1.68%；二级类别来看，被动指数型债券基金上涨0.14%，中长期纯债型基金上涨0.13%，混合债券型一级基金上涨0.10%。

二、基金产品

2.1 仓位和久期测算：权益仓位普遍下降，债券久期拉长

2.1.1权益基金仓位测算

本周公募基金权益仓位普遍下降。截至06月20日，采用主成分分析法测算的基金仓位中，公募基金权益仓位普遍下降；股票型基金权益仓位测算结果较06月13日下降2.38个百分点；混合型基金权益仓位测算结果较06月13日下降2.25个百分点；子类别中，偏债型基金基金仓位下降幅度最小，测算结果较06月13日下降0.52个百分点。

2.1.2 债券基金久期测算

截至6月20日，债券型基金久期较上周拉长，测算结果为 3.41年。

2.2 基金发行：本周共有48只基金成立，合计募集资金459.23亿元

2.2.1 当周新发

本周共有48只基金成立，合计募集资金459.23亿元。其中，债券型基金9只，募集规模187.00亿元；混合型基金14只，募集规模106.59亿元；股票型基金20只，募集规模84.32亿元；FOF基金2只，募集规模65.84亿元；REITs基金2只，募集规模9.00亿元；国际(QDII)基金1只，募集规模6.49亿元。